超級預(yù)警！黃金凈多頭倉位過高 警惕突發(fā)性拋售引發(fā)的下跌

  截至8月9日當(dāng)周，投機(jī)者大幅增加了對Comex黃金的凈多頭持倉。其中，凈多頭持倉增加了未平倉合約的6%，達(dá)到了49%，正在逼近歷史高點52%，這意味著多頭倉位現(xiàn)在已經(jīng)吃緊，額外的投機(jī)性買盤空間有限。





   ETF投資者在截至8月9日的一周內(nèi)大規(guī)模買入30噸黃金，推動月度買盤從前一周的48噸增至81噸。

當(dāng)前，黃金ETF的持有量為2285噸，為2013年4月以來的最高水平，今年迄今增加了155噸，增幅為7%。自4月底以來，市場對黃金的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生積極轉(zhuǎn)變。

而且，隨著全球國債收益率的持續(xù)下挫，投資者正在提高投資組合中黃金的占比。正如下圖所示，金價與負(fù)收益率債券總量之間存在明顯的正相關(guān)性。
鑒于美聯(lián)儲溫和的貨幣政策轉(zhuǎn)變，OrchidResearch預(yù)計未來幾個月黃金的貨幣需求將繼續(xù)增長，這將支撐金價進(jìn)一步走高。黃金投資需求面臨的主要下行風(fēng)險在于美元的強(qiáng)勁反彈。

總的來說，OrchidResearch認(rèn)為由于投機(jī)者做多空間有限，黃金很可能受到突然拋售的沖擊，這可能會暫時性的大幅壓低金價，但長期來看，受全球央行降息預(yù)期的影響，金價未來將繼續(xù)走高。